从历史来看美元和黄金通常呈负相关，但是最近美元指数一直强势站在100以上，黄金也是步步高升。
5月18日（周一）亚市早盘，受隔夜美联储主席鲍威尔最新讲话提振，现货黄金再度大幅上涨，伦敦金突破1760美元/盎司，最高触及1764.06美元/盎司，创2012年10月以来的新高。
鲍威尔讲话要点如下：
1、当前经济下行，由新冠疫情和社会隔离引起，与之前的历次经济危机都不一样，同时也是二战以来最严重的一次；
2、疫情和隔离造成大规模失业，对低收入家庭影响尤其大。过去两个月，美国已经有2000万人失业，4月失业率达到14.7%，创二战以来新高。2月以来，年收入4万美元以下的家庭已经有40%经历过失业；
3、财政刺激规模已经达到2.9万亿美元，相当于美国GDP的14%，这是战后速度最快、规模最大的财政刺激。进一步的财政刺激政策还在酝酿中；
4、疫情还有很大不确定性，疫情之后的经济复苏可能很慢，失业有可能在6月达到顶点，但也有可能长时间保持较高位置；
5、美联储货币政策委员会对负利率的立场没有改变：目前不考虑负利率。
为了应对疫情的负面影响，全球央行开启了史无前例的宽松模式，各国广义货币增速纷纷创出历史新高。黄金作为“良币”，表现出对通货膨胀的对冲作用，从历史来看国际金价的涨跌和美联储资产负债表的走势基本保持一致。
因此，在每轮全球央行大规模释放流动性时，从抗通胀、保值增值来看，央行都会积极配置黄金。截止2019年底，全球央行已经连续11年呈净买入黄金状态，黄金储备达到3.47万吨，并且近两年有加速买入迹象，净新增黄金储备分别超过650吨的规模。
但是另一个奇怪的现象是，现在不仅黄金涨，美元指数也在高位徘徊，这二者通常情况下是负相关走势。
海通宏观姜超发文称，现在纸币对黄金在持续贬值，哪怕最为坚挺的美元也不例外，尤其是在危机时期。而新冠肺炎疫情对于全球而言又是一次重大的危机，为了应对危机，全球央行开启了史无前例的放水模式，带来了大面积的货币超发与贬值。在这样的背景下，无法印刷的黄金应是资产保值的重要选择。
从历史趋势来看，黄金相对于英镑升值是最大的，紧随其后的是美元，人民币相对黄金最稳定。
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